Rusya Merkez Bankası 6 Ekim 2026’da eylül ayına ait enflasyon beklentileri ve tüketici güveni değerlendirmesini yayımladı. Hanelerin gelecek 12 ay için medyan enflasyon beklentisi yüzde 14,2’ye yükseldi; ağustosta bu oran yüzde 13,7 idi. Bu anket sonucu, gerçekleşmiş enflasyon oranı değildir. Hanelerin ileriye dönük fiyat algısını ölçer ve resmi tüketici fiyat endeksiyle farklı bir kavramdır.

Beş yıl sonrasına ilişkin hane beklentisi eylülde yüzde 10,7’ye geriledi. Aynı raporda halkın gözlemlediği yıllık enflasyon yüzde 15,1’e çıktı. Beklenti ile algılanan geçmiş fiyat artışı arasındaki ayrım önemlidir: biri ileriye dönük yanıt, diğeri katılımcıların geriye dönük değerlendirmesidir. Bu oranlar medyan anket ölçüleridir; her hanenin tahminini veya resmi enflasyonun gelecekteki sonucunu göstermez.

Tüketici güveni endeksi eylülde yükseldi. Merkez Bankası, iyileşmenin büyük ölçüde katılımcıların daha olumlu beklentilerinden kaynaklandığını, mevcut duruma ilişkin değerlendirmelerin de daha sınırlı iyileştiğini belirtti. Buna rağmen endeks 2023–2025 seviyelerinin altında kaldı. Serbest parasını harcamak yerine tasarruf etmeyi tercih ettiğini söyleyen katılımcıların payı yüzde 52,9’a yükseldi. Bu anket bulguları tüketici davranışının tamamını veya fiili harcama miktarını doğrudan ölçmez.

İşletmelerin fiyat beklentileri de eylülde genel olarak yükseldi. Bankanın izleme çalışmasında sanayi, hizmetler ve inşaatta beklentiler artarken tarım ve ticarette geriledi; ulaştırma ve depolamada hemen hemen değişmedi. Firmaların gelecek üç ayda beklediği ortalama satış fiyatı artışının mevsimsel etkilerden arındırılmış, yıllıklandırılmış hızı yüzde 7’ye çıktı. Bu yüzde 7, bir sonraki üç ayda kesinleşmiş fiyat artışı değildir; şirketlerin bildirdiği beklentinin yıllıklandırılmış ölçüsüdür.

Rapor, anket beklentilerinin yanında Merkez Bankasının 2026 için yıllık enflasyon tahminini yüzde 6–7 aralığında yineledi. Kurum, uygulanan para politikası dikkate alındığında 2027’de ve sonrasında enflasyonun hedef düzeyinde olacağını öngörüyor. Bu, merkez bankasının tahmini ve koşullu değerlendirmesidir; gerçekleşmiş sonuç veya garanti değildir. Hane beklentisinin yüzde 14,2 olmasıyla kurum tahmininin yüzde 6–7 aralığında bulunması farklı ölçü ve ufukların karşılaştırılmasıdır.

Kaynak olarak kullanılan rapor, hane anketi ve işletme izleme sonuçlarının dayandığı veri kurumlarını da belirtiyor: haneler için inFOM, resmi fiyat endeksi için Rosstat; şirket fiyat beklentileri ise Bank of Russia izleme anketinden geliyor. Bu nedenle anket göstergelerinin örneklemi ve sorusu, resmi fiyat istatistiğinden farklıdır. Yayımlanan değerlendirme ilgili anket sonuçlarını özetliyor; makalede anket yüzdeleri resmi fiyat artışlarıymış gibi kullanılmıyor.

Eylül verisi tek başına beklentilerin kalıcı biçimde yükseldiğini veya tüketici talebinin arttığını kanıtlamaz. Beklentiler, algılar ve güven endeksi her ay anketle izlenen ayrı serilerdir. Gerçek enflasyonun yönü sonraki resmi TÜFE açıklamalarında ölçülür; gerçekleşmiş harcama ise farklı istatistiklerle değerlendirilir. Bu haberdeki yüzde değerler kaynağın 6 Ekim tarihli eylül değerlendirmesine aittir. Tahmin, hedef ve anket bulguları açık biçimde birbirinden ayrılmıştır.