La Capital Market Authority (CMA) d’Arabie saoudite a lancé le 29 septembre 2026 une consultation publique sur un projet de dispositions concernant les appels de résultats des sociétés cotées au marché principal. La période de commentaires de 30 jours doit se terminer le 29 octobre. L’Autorité prévoit que les règles définitives prennent effet avec l’annonce des résultats annuels de l’exercice 2026. Cela reste une proposition, et non une obligation actuelle. Le projet vise à encadrer les échanges périodiques entre sociétés, investisseurs et analystes sur les résultats financiers et la performance.

Le projet imposerait à chaque société cotée au marché principal de tenir deux appels de résultats par an. Chaque appel aurait lieu dans les cinq jours ouvrables suivant l’annonce des résultats concernés et après la clôture du marché. La société annoncerait l’appel sur son site et préciserait son format ainsi que les modalités d’inscription. La discussion porterait sur les résultats financiers, les indications concernant la performance future, les difficultés et les possibilités, et les questions des participants recevraient une réponse. Le projet définit donc le calendrier et l’accès, en plus de l’obligation de tenir une conférence.

Le texte prévoit également la publication rapide sur le site de la société de la présentation et de l’enregistrement de l’appel. En cas d’adoption, cela pourrait offrir une trace accessible aux investisseurs qui ne peuvent participer en direct. Cela ne garantirait pas l’exactitude des prévisions des entreprises : les indications de la direction restent prospectives et incertaines. L’effet sur l’égalité d’accès dépendrait d’une publication cohérente des documents et de la réduction des obstacles pratiques à leur consultation.

Sur le plan économique, des appels réguliers pourraient réduire le délai entre les annonces de résultats et les questions des investisseurs, tout en élargissant l’accès aux informations publiques. Mais leur nombre ne prouve ni que les informations sont utiles ni que les analystes et investisseurs individuels en profitent de la même manière. Le texte final déterminera le champ, l’accès, la conservation des enregistrements et la présentation des déclarations prospectives. La CMA indique qu’elle examinera les commentaires avant d’approuver les dispositions finales. Au 8 octobre, deux appels annuels, le délai de cinq jours ouvrables et la publication des enregistrements restent des éléments d’un projet consultatif, et non une règle applicable.

Rendre les appels accessibles ne se limite pas à déposer un enregistrement : les investisseurs doivent pouvoir le trouver et en examiner le contenu ensuite. Des pratiques de divulgation différentes pourraient encore compliquer les comparaisons malgré le respect de l’obligation formelle.