El valor de mercado de los planes de pensiones profesionales británicos del sector privado de prestación definida e híbridos cayó 46.000 millones de libras, un 4 %, desde 1,137 billones hasta 1,091 billones entre el 30 de septiembre de 2025 y el 31 de marzo de 2026, según un boletín semestral publicado el 1 de octubre por la Oficina Nacional de Estadística (ONS). La oficina atribuye la caída principalmente al menor valor de los activos y, en menor medida, al aumento de pasivos distintos de las prestaciones de pensión. Su medida de valor de mercado incluye los activos del plan, el valor neto de los contratos de derivados y los pasivos no relacionados con prestaciones. No incluye los pasivos correspondientes a los futuros derechos de pensión de los miembros, por lo que no permite determinar por sí sola si un plan está suficientemente financiado o tiene superávit o déficit.

La caída no se produjo en todas las categorías de planes. El valor de mercado combinado de los planes privados de aportación definida y los planes públicos de prestación definida e híbridos subió 50.000 millones de libras, un 5 %, en el mismo periodo, desde 1,001 billones hasta 1,051 billones. La ONS señala como principal motivo el mayor valor de las inversiones directas en ambos grupos; también contribuyó el aumento de los vehículos de inversión colectiva de los planes públicos. Las inversiones directas de los planes públicos de prestación definida e híbridos crecieron 25.000 millones de libras, o un 10 %, mientras que las de los planes privados de aportación definida aumentaron 17.000 millones, o un 21 %. Estos movimientos en direcciones distintas muestran que una cifra única sobre los «activos de pensiones del Reino Unido» puede ocultar cambios diferentes según el tipo de plan.

En los planes privados de prestación definida e híbridos, el valor total de los activos cayó 39.000 millones de libras, o un 3 %, en seis meses. El mayor descenso por componente se produjo en los vehículos de inversión colectiva, con una reducción de 24.000 millones, o un 6 %. La ONS vincula la caída a los cambios de valor de mercado de fondos mixtos y de renta variable, incluidas pérdidas no realizadas, además de otros cambios como atrasos de ingresos; señala que afectó a planes de distintos tamaños. El valor de los activos directos descendió 3.000 millones de libras. Durante el periodo, el rendimiento de los bonos públicos británicos a diez años subió del 4,15 % al 4,37 %. Como los rendimientos y los precios de los bonos se mueven en sentido inverso, la ONS dice que el alza pudo contribuir al descenso de los vehículos colectivos, pero no la establece como causa única. El valor de esos vehículos en los planes privados sigue por debajo de los niveles anteriores al inicio de la subida del tipo bancario desde su mínimo histórico en 2022.

Las pólizas de seguro fueron otra partida destacada del balance. Los activos de estas pólizas en los planes de prestación definida e híbridos habían aumentado desde 119.000 millones de libras el 30 de septiembre de 2023 hasta un máximo de 190.000 millones el 30 de septiembre de 2025. En marzo de 2026 habían bajado 12.000 millones, o un 6 %, hasta 178.000 millones. Según la definición de la ONS, esta partida incluye contratos de rentas vitalicias y rentas diferidas ligados a operaciones de buy-in y permutas de longevidad; la nota del gráfico también menciona seguros relacionados con prestaciones por fallecimiento. Las pólizas se contabilizan como activos del plan y pueden cubrir parte de sus pasivos por pensiones. En un buy-in, los miembros permanecen en el plan, cuyos administradores mantienen la póliza y la responsabilidad de pagar las pensiones. En un buy-out, los derechos afectados y los activos pueden transferirse a una aseguradora. La ONS explica que el valor de estas pólizas puede ser volátil porque las operaciones son ocasionales y porque un buy-out puede trasladar el activo del sector de pensiones a la aseguradora. La oficina indica que unas contribuciones de reducción del déficit relativamente bajas, junto con el anterior aumento de los activos en pólizas, podrían señalar mejores posiciones de financiación; sin embargo, el boletín no publica niveles de financiación, así que no se trata de un cálculo ni de una conclusión al respecto.

Los pagos a miembros de planes de aportación definida muestran una tendencia al alza de más largo plazo. El total trimestral de prestaciones pagadas por planes privados de este tipo pasó de 0.4 mil millones de libras en el tercer trimestre de 2019, inicio de la serie, a 1.2 mil millones en el primer trimestre de 2026. La mayor parte del incremento procedió de los pagos únicos, sobre todo en trimestres recientes. Estos pagos promediaron 0.99 mil millones de libras por trimestre entre el tercer trimestre de 2024 y el primero de 2026, el promedio de periodo más alto de la serie de la ONS. A modo de comparación, el promedio fue de 0.59 mil millones entre el cuarto trimestre de 2022 y el segundo de 2024, y de 0.43 mil millones entre el primero de 2021 y el tercero de 2022. En un plan de aportación definida, el fondo de jubilación depende de las aportaciones, los rendimientos de inversión y los cargos, además de la forma de cobro elegida al jubilarse. Por eso, un aumento de las prestaciones pagadas no debe interpretarse por sí solo como un cambio en los ingresos futuros de jubilación. Los pagos únicos también pueden incluir prestaciones por fallecimiento.

Las estimaciones proceden de la Encuesta Financiera de Planes de Pensiones (FSPS) trimestral de la ONS, que recopila datos sobre afiliación, ingresos y gastos, transacciones, activos y pasivos. Incluye todos los planes profesionales para empleados del sector privado, mientras que en el sector público cubre los planes financiados, como el de los gobiernos locales, pero excluye los planes no financiados de funcionarios, docentes y personal del NHS. Los resultados se presentan en tres categorías: planes públicos de prestación definida e híbridos, planes privados de prestación definida e híbridos, y planes privados de aportación definida. La ONS señala que la expresión «planes de empleados del sector público» se refiere técnicamente a planes gestionados por el Gobierno.

La FSPS extrae una muestra aleatoria estratificada del registro de The Pensions Regulator según el tipo de prestación y el tamaño de afiliación, y pondera las respuestas para tener en cuenta la falta de respuesta. La muestra incluye todos los planes públicos financiados, los planes privados de prestación definida e híbridos con más de 10.000 miembros y los planes privados de aportación definida con más de 25.000; los planes más pequeños quedan representados mediante muestreo. Para los datos del tercer trimestre de 2025 se empleó una muestra nueva. La ONS advierte que las estimaciones de los trimestres siguientes podrían estar sujetas a revisiones mayores y que utilizará esa muestra durante al menos seis trimestres. En la última ejecución de datos, las tasas de respuesta fueron del 86,8 % para el cuarto trimestre de 2025 y del 84,8 % para el primer trimestre de 2026. Las respuestas tardías y nueva información sobre periodos anteriores pueden generar revisiones, aunque las estimaciones hasta el primer trimestre de 2025 ya no se revisarán. El boletín se publica ahora cada seis meses y los datos aparecen aproximadamente dos trimestres después del periodo de referencia. La ONS clasifica la serie como estadística oficial acreditada. Aun así, las estimaciones basadas en muestras tienen variabilidad muestral, y la encuesta no calcula el número de planes por la volatilidad de la muestra de planes pequeños. Los resultados describen los valores de mercado de los activos y los pagos de prestaciones; no demuestran que los activos cubran todos los derechos de pensión de los miembros.