Publiée le 1er octobre, l’enquête de septembre de la Banco de México rassemble les anticipations du secteur privé sur les indicateurs économiques du Mexique en fin d’année. La banque a recueilli les réponses de 42 groupes nationaux et étrangers d’analyse et de conseil économique entre le 15 et le 28 septembre. La médiane de croissance du produit intérieur brut (PIB) réel en 2026 est passée à 1,40 %, contre 1,30 % en août ; celle de 2027 est restée à 1,80 %. Il s’agit des prévisions des répondants, et non de données de croissance réalisées ou d’une prévision émise par la banque centrale.

Le tableau 1 présente la moyenne arithmétique aussi bien que la médiane. La moyenne des projections de croissance pour 2026 est passée de 1,25 % à 1,40 %. Pour 2027, elle a progressé de 1,75 % à 1,77 %, tandis que la médiane s’est établie à 1,80 % dans les deux enquêtes. La médiane est la valeur située au milieu des réponses classées ; la moyenne est leur somme divisée par leur nombre. Quelques estimations exceptionnellement hautes ou basses peuvent donc faire évoluer la moyenne différemment de la médiane.

Pour l’inflation de décembre à décembre, la médiane de l’inflation générale attendue fin 2026 a reculé de 3,90 % en août à 3,87 % en septembre, tandis que la moyenne est passée de 3,88 % à 3,85 %. La médiane de l’inflation sous-jacente a diminué de 3,99 % à 3,90 %, et sa moyenne de 4,00 % à 3,89 %. Pour 2027, la médiane générale est passée de 3,84 % à 3,82 %, et la médiane sous-jacente de 3,80 % à 3,78 %. Il s’agit de taux annuels attendus en fin d’année, et non du taux mensuel observé en septembre.

La médiane de la projection du taux de change pour la fin de 2026 est restée à 17,50 pesos pour un dollar américain. Celle de 2027 a légèrement baissé, de 18,05 à 18,04 pesos par dollar. Dans le même tableau, les moyennes de change ont progressé de 17,54 à 17,57 pour 2026, et de 18,10 à 18,11 pour 2027. Ces chiffres illustrent que moyenne et médiane peuvent indiquer des évolutions différentes pour un même indicateur. Ce sont des réponses d’enquête, pas un taux garanti ni un objectif de politique.

La médiane attendue du taux de financement interbancaire en fin d’année est restée à 6,50 % pour 2026 comme pour 2027. La moyenne est passée de 6,49 % à 6,51 % pour 2026 et de 6,47 % à 6,51 % pour 2027. Ces données décrivent les anticipations des répondants et n’annoncent pas la décision de la Banco de México sur son taux directeur.

L’enquête couvre aussi des indicateurs du marché du travail, des finances publiques, du secteur extérieur, du climat des affaires et de la croissance américaine. Sa partie consacrée à l’inflation présente les distributions de probabilité attribuées par les répondants à différentes fourchettes, en plus des estimations ponctuelles. La publication ne se limite donc pas à un seul chiffre, même si aucune enquête ne peut déterminer avec certitude les résultats économiques futurs.

Les résultats de septembre montrent une révision modérée à la hausse de la médiane de croissance pour 2026 et l’absence de changement pour celle de 2027. Les médianes de l’inflation générale et sous-jacente attendues fin 2026 ont été révisées à la baisse, tandis que celles du taux de change sont restées proches de leurs niveaux d’août. Chaque pourcentage correspond à un horizon de fin d’année précis. L’enquête consigne les anticipations des groupes répondants à cette date ; elle ne représente pas les résultats réalisés par la suite.