Publicada el 1 de octubre, la encuesta de septiembre del Banco de México reúne las expectativas del sector privado sobre los indicadores económicos de México al cierre del año. El banco recopiló respuestas de 42 grupos nacionales y extranjeros de análisis y consultoría económica entre el 15 y el 28 de septiembre. La mediana de la proyección de crecimiento del producto interno bruto (PIB) real en 2026 subió al 1,40% desde el 1,30% de agosto; la de 2027 permaneció en 1,80%. Son previsiones de los participantes, no datos de crecimiento observado ni un pronóstico emitido por el propio banco central.

La tabla 1 presenta tanto la media aritmética como la mediana. La media de las proyecciones de crecimiento para 2026 aumentó del 1,25% al 1,40%. Para 2027, subió del 1,75% al 1,77%, mientras la mediana fue del 1,80% en ambas encuestas. La mediana es el valor central una vez ordenadas las respuestas; la media es la suma dividida entre el número de respuestas. Por ello, unas pocas estimaciones excepcionalmente altas o bajas pueden mover la media de forma distinta a la mediana.

En la inflación de diciembre a diciembre, la mediana de la inflación general esperada para el cierre de 2026 bajó del 3,90% de agosto al 3,87% de septiembre, mientras la media pasó del 3,88% al 3,85%. La mediana de la inflación subyacente descendió del 3,99% al 3,90%, y su media del 4,00% al 3,89%. Para 2027, la mediana general pasó del 3,84% al 3,82%, y la subyacente del 3,80% al 3,78%. Son tasas anuales previstas para fin de año, no la inflación mensual observada en septiembre.

La mediana de la proyección del tipo de cambio para el cierre de 2026 permaneció en 17,50 pesos por dólar estadounidense. La de 2027 bajó ligeramente de 18,05 a 18,04 pesos por dólar. En la misma tabla, las medias del tipo de cambio subieron de 17,54 a 17,57 para 2026 y de 18,10 a 18,11 para 2027. Las cifras muestran cómo la media y la mediana pueden señalar movimientos distintos para un mismo indicador. Son respuestas de una encuesta, no un tipo de cambio garantizado ni una meta de política.

La mediana esperada de la tasa de financiación interbancaria al cierre del año se mantuvo en el 6,50% tanto para 2026 como para 2027. La media pasó del 6,49% al 6,51% para 2026 y del 6,47% al 6,51% para 2027. Estos datos describen las expectativas de los participantes; no anuncian la decisión del Banco de México sobre su tasa de política monetaria.

La encuesta también abarca indicadores del mercado laboral, las finanzas públicas, el sector externo, el clima empresarial y el crecimiento de Estados Unidos. Su sección de inflación presenta distribuciones de probabilidad asignadas por los participantes a distintos intervalos, además de estimaciones puntuales. Por tanto, la publicación incluye más que una cifra única, aunque ninguna encuesta puede determinar con certeza los resultados económicos futuros.

Los resultados de septiembre muestran una revisión moderada al alza de la mediana de crecimiento para 2026 y ningún cambio en la de 2027. Las medianas de inflación general y subyacente previstas para fines de 2026 se revisaron a la baja, mientras las medianas cambiarias quedaron cerca de sus niveles de agosto. Cada porcentaje corresponde a un horizonte específico de fin de año. La encuesta registra lo que esperaban los grupos participantes en ese momento; no representa los resultados que se observaron posteriormente.