Le ministère indien des Statistiques et de la Mise en œuvre des programmes (MoSPI) a annoncé le 1er octobre 2026 la troisième édition de son enquête prospective sur les intentions de dépenses d’investissement des entreprises privées, CAPEX 2026. Le Bureau national de statistique (NSO) mènera l’enquête d’octobre à décembre 2026. L’annonce ne présente ni nouveau total d’investissement ni dépenses récemment réalisées. Elle lance une collecte portant sur les dépenses des exercices récents, les dépenses provisoires de l’exercice en cours et les intentions d’investissement pour l’exercice suivant. L’actualité concerne donc le démarrage et le périmètre de l’enquête, et ne prouve pas que les projets annoncés ont déjà été financés ou achevés.

L’enquête couvre un échantillon d’entreprises privées de grande taille, actives dans le registre du ministère des Affaires des entreprises et répondant à des critères définis d’éligibilité et de chiffre d’affaires. Le NSO indique que la base de sondage est élaborée à partir des informations d’enregistrement du ministère. Les entreprises compileront et transmettront elles-mêmes leurs réponses au moyen d’un portail web sécurisé dédié, qui fournit des explications sur le questionnaire et les concepts, un manuel d’instructions et un guide vidéo. Il ne s’agit pas d’un recensement de toutes les sociétés immatriculées. L’annonce de CAPEX 2026 ne précise ni la taille de l’échantillon, ni le taux de réponse attendu, ni les pondérations ou la méthode d’estimation. L’opération relève de la loi indienne de 2008 sur la collecte de statistiques.

Le communiqué du 1er octobre résume aussi les résultats des deux éditions précédentes, à distinguer des résultats à venir de CAPEX 2026. La première enquête, CAPEX 2024, s’est déroulée de novembre 2024 à janvier 2025. Pour les dépenses agrégées de l’exercice 2024–2025, l’industrie manufacturière représentait 43,80 %, l’information et la communication 15,60 %, et le transport et l’entreposage 14,00 %. La deuxième édition, CAPEX 2025, a été menée d’octobre à décembre 2025. Dans le total provisoire des dépenses d’investissement de l’exercice 2025–2026, la part de l’industrie manufacturière atteignait 50,17 %, pour un montant déclaré de 573 900 crore de roupies indiennes.

Pour ce même total provisoire de CAPEX 2025, le communiqué attribue 16,38 % et 187 395 crore de roupies à l’information et à la communication ; 8,96 % et 102 448 crore à l’électricité, au gaz, à la vapeur et à la climatisation ; et 5,55 % et 63 517 crore au transport et à l’entreposage. Il s’agit des montants par activité dans l’agrégat provisoire de cette édition. Le communiqué décrit également les intentions de dépenses en robotique : 21,16 % des entreprises prévoyaient d’y consacrer plus de 80 % de leur CAPEX total, tandis que 78,84 % déclaraient que la part consacrée à la robotique serait inférieure à 20 %. Ces proportions portent sur les plans des répondants, et non sur des dépenses de robotique effectivement réalisées ou sur sa part constatée de l’investissement national.

Pour le panel fixe de 3 819 entreprises, l’enquête précédente estime les dépenses d’investissement effectivement réalisées en 2024–2025 à une moyenne de 173,5 crore de roupies par entreprise. Le NSO a publié un taux global de réalisation de 96,3 % pour ce panel et indiqué que les dépenses effectives correspondaient globalement aux intentions d’investissement à l’échelle agrégée. Ce résultat ne peut être automatiquement extrapolé à toutes les entreprises privées en Inde. Le communiqué ne prétend pas que le panel représente chaque entreprise selon sa taille ou son secteur ; l’estimation repose sur les réponses agrégées d’entreprises sélectionnées et participantes.

Le questionnaire CAPEX 2026 portera sur les dépenses passées, présentes et futures, les catégories d’actifs, les secteurs, les stratégies d’investissement et les sources de financement. Il abordera aussi les investissements dans l’énergie verte et la robotique, ainsi que les objectifs des dépenses, notamment l’augmentation ou la modernisation des capacités. MoSPI précise que les données individuelles des entreprises ne seront pas diffusées et que des mesures de confidentialité empêcheront d’identifier une unité dans les résultats agrégés. Cette protection concerne les répondants, mais signifie aussi que les chercheurs externes ne pourront pas reproduire les estimations à partir de microdonnées au niveau des entreprises. Le ministère indique que la qualité dépendra de la couverture et de la ponctualité des réponses, et demande aux entreprises sélectionnées de fournir des informations complètes et exactes.

La comparaison la plus claire du communiqué est la progression de la part manufacturière entre les deux éditions précédentes : 43,80 % des dépenses agrégées en 2024–2025 dans CAPEX 2024, contre 50,17 % du total provisoire 2025–2026 dans CAPEX 2025. Sans examiner la composition sectorielle, le champ couvert et les détails d’estimation de chaque édition, cet écart ne constitue pas une mesure définitive de la dynamique d’investissement. La valeur 2025–2026 est explicitement provisoire, tandis que la collecte de CAPEX 2026 commence seulement. L’enquête vise à rapprocher les intentions des dépenses passées, mais une intention n’est ni un engagement financé ni un projet en construction. À la publication de la nouvelle édition, il faudra distinguer les exercices de référence, la couverture du panel et le statut provisoire ou réalisé des chiffres.