Flex a annoncé le 5 octobre avoir conclu un accord portant sur la vente de 2,0 milliards de dollars d’actions privilégiées convertibles de série A d’Axiom Solutions International, son activité d’infrastructures cloud et énergétiques, à des fonds affiliés à General Catalyst, Koch Equity Development et à des co-investisseurs. L’annonce situe la valeur d’entreprise initiale d’Axiom à 37,5 milliards de dollars. L’investissement est destiné à Axiom, que Flex prévoit de séparer pour en faire une société indépendante cotée au premier trimestre 2027, sous réserve des conditions habituelles. Le communiqué fait état d’un accord et non d’une clôture déjà réalisée ni de fonds déjà transférés.

Flex a indiqué que le produit de l’opération devait financer une partie de l’acquisition d’EPC Power, encore en attente, par Axiom, rembourser tout financement relais ou intermédiaire lié à cet achat, verser les dividendes des actions privilégiées ou couvrir des besoins généraux de l’entreprise. Flex a obtenu séparément un financement à terme engagé pour couvrir le solde du prix d’acquisition d’EPC Power. Le dépôt ne dit pas que l’acquisition d’EPC Power est conclue. La clôture de l’investissement privilégié de 2 milliards de dollars est elle aussi attendue uniquement après les approbations réglementaires habituelles et le respect des autres conditions de clôture usuelles.

Les actions privilégiées donnent droit à un dividende annuel en espèces de 10 % avant la séparation d’Axiom. Après la séparation, le taux passe à 6 % en espèces ou à 7 % s’il est versé en nature, sous réserve d’augmentations après le cinquième anniversaire et d’autres ajustements décrits dans le dépôt. General Catalyst aura le droit de désigner un administrateur d’Axiom après la réalisation de la séparation. Ces modalités décrivent le titre et les droits de gouvernance proposés ; elles ne garantissent ni rendement ni nomination déjà effectuée. La valeur d’entreprise annoncée de 37,5 milliards de dollars est la base initiale de la transaction et ne doit pas être confondue avec une valorisation de marché public.

Flex prévoit de transformer son activité d’infrastructures cloud et énergétiques en société cotée distincte au cours du premier trimestre 2027, mais indique que le calendrier et la réalisation dépendent de conditions habituelles. Le dépôt énumère plusieurs risques : approbations requises, possibilité que les conditions ne soient pas remplies, difficultés d’exécution et incertitude quant aux avantages ou au calendrier. L’investissement annoncé, l’acquisition d’EPC Power en attente et la scission envisagée sont trois étapes liées mais distinctes. Les investisseurs et fournisseurs devront consulter les dépôts ultérieurs pour savoir si chacune se réalise, comment le capital est utilisé et si le calendrier de séparation évolue.