Le gouvernement central du Brésil a enregistré un déficit primaire de 13,6 milliards de réais en août, selon le résultat du Trésor publié le 29 septembre. Le solde primaire compare les recettes publiques aux dépenses avant les coûts d’intérêt. Le déficit d’août 2025 s’élevait à 15,5 milliards de réais aux prix courants ; la différence entre ces deux montants mensuels nominaux ne constitue donc pas, à elle seule, une mesure de l’amélioration corrigée de l’inflation. Le ministère des Finances a indiqué que les recettes primaires nettes avaient augmenté de 3,5 % en termes réels sur un an, tandis que les dépenses primaires totales progressaient de 1,9 %. Il a évalué la hausse réelle des recettes à 6,3 milliards de réais et celle des dépenses à 3,7 milliards.

De janvier à août, le gouvernement central a affiché un déficit primaire de 94,9 milliards de réais, contre 85,9 milliards pour les huit mêmes mois de 2025 aux prix courants. Dans la comparaison réelle du ministère, les recettes nettes ont augmenté de 5,7 %, soit 90,0 milliards de réais. Les dépenses totales ont également progressé de 5,7 %, en hausse de 96,3 milliards. Des taux de croissance réels égaux pour les recettes et les dépenses ne changent pas le fait que le déficit nominal cumulé depuis le début de l’année était supérieur à celui de la période précédente. Ces chiffres comparent le même périmètre comptable entre deux périodes ; ils n’indiquent pas, à eux seuls, le déficit en part du produit intérieur brut ni ne tranchent la question de la viabilité de la dette.

En août, le résultat combiné du Trésor national et de la Banque centrale a dégagé un excédent de 5,0 milliards de réais, tandis que le régime général de sécurité sociale a enregistré un déficit de 18,6 milliards. Le ministère a expliqué la hausse réelle des recettes par une progression de 5,6 % des recettes gérées par le service fédéral des impôts, de 6,3 % des prélèvements nets de sécurité sociale et de 5,3 % des recettes non gérées par ce service. Les augmentations publiées étaient respectivement de 7,6 milliards, 3,9 milliards et 1,6 milliard de réais. La ventilation montre que le solde consolidé réunit plusieurs comptes publics. Le communiqué ne fournit pas d’analyse causale détaillée mesurant la base fiscale ou l’effet d’une politique précise derrière chaque évolution.

Du côté des dépenses, un poste ayant influencé la comparaison d’août était le versement de 4,9 milliards de réais au Fonds spécial de financement des campagnes, qui n’avait enregistré aucune dépense en 2025. Les prestations de sécurité sociale ont augmenté de 2,7 milliards, les allocations et l’assurance chômage de 2,4 milliards et les crédits extraordinaires de 1,3 milliard. À l’inverse, les dépenses discrétionnaires ont diminué de 5,6 milliards de réais, notamment avec une baisse de 2,9 milliards dans la fonction santé. Sur les huit premiers mois, les principales contributions citées à la hausse des dépenses étaient les prestations de sécurité sociale, en hausse de 29,3 milliards, et les dépenses discrétionnaires, en hausse de 35,8 milliards. Dans ces dernières, la santé a progressé de 16,2 milliards et l’éducation de 10,3 milliards.

Le rapport a associé une partie des crédits extraordinaires d’août à des mesures destinées à atténuer les effets économiques des conflits au Moyen-Orient, notamment des subventions au commerce et aux importations de diesel routier et une contribution au Fonds de garantie des investissements. Cette note identifie les postes budgétaires mentionnés ; elle ne chiffre pas l’effet total des événements extérieurs sur l’économie brésilienne. Le solde primaire mensuel exclut aussi les paiements d’intérêts et ne peut donc être assimilé au besoin total de financement du gouvernement. Les chiffres des huit premiers mois montrent un déficit cumulé plus élevé alors même que recettes et dépenses réelles ont crû au même rythme. Les résultats futurs dépendront des données à venir et de l’exécution budgétaire ; cette publication rend compte des comptes de la période et ne constitue pas une prévision.