El Instituto Nacional de Estadística y Geografía de México y el Banco de México publicaron el 1 de octubre el Indicador de Pedidos Manufactureros de septiembre de 2026. El IPM desestacionalizado cayó 2,5 puntos respecto a agosto y se situó en 49,1 puntos. Un mes antes estaba por encima del umbral de 50 puntos. No es un recuento de producción realizada ni un volumen de pedidos tomado de registros administrativos. Es un indicador de encuesta que reúne percepciones y expectativas de directivos manufactureros sobre el sector.

El IPM consta de cinco componentes: volumen esperado de pedidos, producción física esperada, expectativas sobre el empleo total, puntualidad de las entregas de insumos por parte de proveedores e inventarios de insumos. En su comunicado de septiembre, el INEGI indicó que retrocedieron mensualmente, con ajuste estacional, los componentes de pedidos, producción, empleo y oportunidad de entrega, mientras aumentó el de inventarios. La caída de 2,5 puntos del indicador principal no equivale a una contracción del 2,5 % ni a una reducción de igual tamaño en la producción manufacturera.

El indicador está centrado en un umbral de 50 puntos. Su metodología señala que los valores por encima de 50 reflejan expectativas más optimistas sobre el tema correspondiente, mientras que los inferiores muestran expectativas menos favorables o contrarias. Una lectura de 49,1 sitúa el índice compuesto de la encuesta por debajo del umbral; por sí sola no demuestra que el crecimiento de la producción efectiva fuera negativo. El cambio en puntos es distinto de una variación porcentual: la serie se presenta en niveles del índice y diferencias de puntos.

La Encuesta Mensual de Opinión Empresarial, EMOE por sus siglas en español, utiliza una muestra nacional entre determinados grupos de subsectores manufactureros. El boletín metodológico del INEGI define la unidad de observación como una empresa que emplea a 101 personas o más en su actividad económica. El marco manufacturero actualizado en 2025 incluía 6.743 empresas y la muestra comprendía 1.528 unidades. El diseño es probabilístico y estratificado; las empresas con más de 1.000 personas ocupadas se incluyen con certeza. Los resultados se combinan mediante ponderaciones muestrales y la participación sectorial de cada dominio.

Los siete dominios manufactureros de la encuesta tienen cobertura nacional. Por ello, la lectura de 49,1 no describe un estado específico ni una fábrica concreta. Sus componentes buscan captar expectativas de los directivos en distintas fases del proceso productivo; las preguntas sobre pedidos y producción miran hacia adelante. El componente de empleo tampoco es un recuento observado de trabajadores. Los elementos de entrega e inventarios recogen la percepción empresarial sobre los insumos. El IPM no debe interpretarse como una serie del mismo tipo que la producción, las ventas o los volúmenes exportados efectivamente registrados.

El ajuste estacional busca separar patrones de calendario recurrentes en las comparaciones mensuales. El boletín metodológico indica que las series originales se ajustan mediante el paquete estadístico X-13ARIMA-SEATS. El nivel de 49,1 y la baja de 2,5 puntos del comunicado de septiembre corresponden a esa comparación ajustada. Como la encuesta se publica poco después del mes de referencia, ofrece un indicador oportuno de las expectativas empresariales. Sin embargo, las respuestas siguen siendo percepciones y están sujetas a incertidumbre muestral. Los datos de producción efectiva se recopilan mediante otro proceso estadístico.

Con el alcance y la medida bien identificados, el resultado de septiembre respalda una conclusión acotada: el índice compuesto de expectativas directivas quedó por debajo del umbral de 50 puntos y registró un descenso mensual. Esto no demuestra por sí solo que cayera la producción manufacturera, que los pedidos disminuyeran en una cantidad concreta ni qué ocurrirá después. Para evaluar la actividad realizada se necesitan series separadas, como producción industrial, exportaciones y registros empresariales. Este artículo informa del IPM de encuesta publicado por el INEGI y el Banco de México y de su cobertura documentada; no lo convierte en una estadística de producción ni en un pronóstico.