El Sistema de Indicadores Cíclicos del INEGI, publicado el 2 de octubre, informó que el Indicador Coincidente llegó a 100,0 puntos en julio de 2026, un aumento de 0,10 puntos respecto de junio. El instituto utiliza 100 como referencia de la tendencia de largo plazo. La lectura de julio sitúa al índice en su propio nivel de tendencia; por sí sola no implica una magnitud concreta de crecimiento de la producción o del PIB.

El sistema se compone de dos indicadores compuestos. El Indicador Coincidente refleja el estado general de la economía y sus posibles puntos de giro. El Indicador Adelantado busca anticipar los puntos de giro del coincidente. En la misma publicación, el INEGI ubicó el indicador adelantado en 100,8 en agosto, 0,02 puntos por encima de julio y por arriba de su tendencia de largo plazo. Una lectura corresponde a julio y la otra a agosto, por lo que no deben tratarse como dos medidas del mismo mes.

Entre los componentes del indicador coincidente figuran la actividad económica e industrial, los ingresos minoristas, los trabajadores permanentes registrados en el IMSS, la desocupación urbana y las importaciones totales. El indicador adelantado combina otros elementos, como la tendencia del empleo manufacturero, la percepción empresarial sobre si es buen momento para invertir, el índice bursátil real, el tipo de cambio real entre México y Estados Unidos, las tasas de interés y un índice accionario estadounidense. Esta composición muestra que el resultado no depende de una sola encuesta o sector; los movimientos en distintas direcciones influyen en cómo se interpreta el compuesto.

La tabla del INEGI sitúa el Indicador Coincidente en 100,0 puntos en julio, 0,10 puntos más que en junio. El nivel de 100 y el aumento mensual, en conjunto, indican que el índice subió respecto del mes anterior y se colocó sobre su línea de tendencia de largo plazo. Sin embargo, el nivel y la diferencia mensual son medidas distintas. Un valor de 100 no es un porcentaje de crecimiento y una variación de 0,10 puntos no significa que el PIB haya aumentado 0,10%.

El Indicador Adelantado pasó a 100,8 en agosto y permaneció por encima de la referencia de 100. Su aumento mensual de 0,02 puntos es pequeño, y el método no garantiza un resultado económico futuro. La función del indicador adelantado es aportar información al análisis de puntos de giro. No debe presentarse como pronóstico fechado de producción, empleo, exportaciones o desempeño de los mercados. A medida que se publiquen datos observados, los componentes y los cálculos históricos del índice pueden actualizarse.

En el enfoque del ciclo de crecimiento, el sistema evalúa dónde se ubican los componentes cíclicos respecto de sus respectivas tendencias de largo plazo. La línea de 100 es un punto de referencia; estar por encima o por debajo describe una posición frente a ese nivel, no una tasa de cambio. El INEGI también publica gráficos separados del Indicador Coincidente con el enfoque clásico del ciclo de negocios. Como los enfoques emplean conceptos y límites interpretativos distintos, la posición de uno no debe confundirse con las definiciones de recesión y expansión del otro.

El instituto plantea una cautela importante: la magnitud de una caída o recuperación del Indicador Coincidente no debe considerarse una medida de contracción o recuperación de la actividad económica; el indicador señala el grado de certeza sobre el rumbo que presenta. Por eso, el aumento de 0,10 puntos de julio no es una estimación directa del crecimiento. Del mismo modo, una lectura en el umbral de 100 no basta para diagnosticar por sí sola una expansión o contracción generalizada. La producción y el ingreso nacional requieren evaluación directa mediante cuentas nacionales e indicadores mensuales pertinentes.

El boletín muestra que el compuesto coincidente aumentó desde junio y llegó a su tendencia de largo plazo en julio, mientras que el indicador adelantado registró en agosto un nivel ligeramente superior a 100. Las lecturas corresponden a meses diferentes y están diseñadas para analizar ciclos. Esta nota informa los puntos tal como fueron publicados, sin convertirlos en una tasa de crecimiento del PIB, atribuir causalidad o afirmar un resultado futuro definitivo. Las siguientes publicaciones mensuales permitirán observar si el patrón continúa.