Le ministère des Finances des Émirats arabes unis a annoncé le 22 septembre le prix et le calendrier de souscription du deuxième sukuk destiné aux particuliers dans le cadre du programme de T-Sukuk garanti par l’État. Le titre a une échéance de cinq ans, un taux de profit annuel de 5,06 % et des distributions semestrielles. Le montant cible de l’émission était de 50 millions d’AED et la souscription minimale de 1 000 AED. Le ministère a présenté l’instrument comme un placement souverain conforme aux principes de la finance islamique et garanti par le gouvernement des Émirats. L’annonce fixe les conditions de cette offre précise; elle ne constitue pas un conseil général ni une promesse de rendement total, qui dépend aussi des prix de marché, des frais et de la situation de l’investisseur.

La période de souscription a commencé le 23 septembre et s’est achevée le 28 septembre. Le calendrier opérationnel du ministère prévoyait l’attribution le 29 septembre, l’émission et le remboursement des fonds excédentaires le 30 septembre, puis la cotation et le début des échanges secondaires sur Nasdaq Dubai le 1er octobre. Les particuliers devaient obtenir un numéro d’investisseur auprès de Dubai Financial Market s’ils n’en possédaient pas déjà un, puis soumettre leur ordre par un canal numérique agréé. Ce calendrier décrit les étapes, de la demande à l’attribution et à la cotation. Il ne garantit pas que chaque demandeur recevra le montant qu’il a demandé, car l’allocation dépend du résultat final de l’offre.

Les canaux agréés comprenaient la plateforme eIPO de Dubai Financial Market, l’application iVestor, l’application DFM et les services numériques des banques désignées. Emirates NBD a été désignée banque réceptrice principale. Emirates Islamic, Abu Dhabi Islamic Bank, Ajman Bank, Mashreq, Abu Dhabi Commercial Bank et First Abu Dhabi Bank figuraient parmi les banques participantes. Le ministère a indiqué travailler avec DFM, Nasdaq Dubai, la Banque centrale des Émirats et les banques afin de coordonner le parcours, de la souscription aux échanges. L’offre était libellée en dirhams et structurée selon les exigences de la finance islamique. Les investisseurs étaient renvoyés aux documents officiels de l’offre et aux conditions des plateformes pour connaître les modalités détaillées.

Le programme vise à élargir l’accès des particuliers aux titres publics et à soutenir le marché local des capitaux en dirhams. Les 50 millions d’AED correspondent à un objectif d’émission, et non à un montant final déjà attribué. Si les demandes dépassent cet objectif, les résultats d’allocation déterminent le volume émis et le traitement des ordres; il faut donc distinguer les conditions annoncées en septembre des résultats publiés ultérieurement. L’échéance de cinq ans, le taux annuel de 5,06 % et les versements semestriels décrivent cette tranche. Après la cotation, la possibilité de vendre et le prix dépendront de l’activité et des conditions du marché. Un taux de profit annoncé ne garantit ni la liquidité ni un prix de revente fixe.