El excedente de liquidez del sistema bancario se situó en 101.434 millones de dirhams al cierre del 1 de octubre, según el libro Daily Liquidity Indicators publicado el 2 de octubre de 2026 por el Banco Central de Emiratos Árabes Unidos. La cifra fue unos 9.392 millones inferior al saldo diario de 110.825 millones registrado el 30 de septiembre. El documento define el excedente como el saldo agregado de los bancos en el banco central menos los requisitos de reservas obligatorias. Por tanto, no equivale al efectivo de libre disposición de los bancos, al ahorro de los hogares ni al crédito concedido a la economía.

El 1 de octubre, el saldo agregado ascendía a 369.136 millones de dirhams y los requisitos de reservas a 267.702 millones. El saldo agregado combina los fondos en las cuentas de reserva bancaria con los importes depositados en la facilidad de depósito a un día y en la facilidad Murabaha a un día. El banco central explica que los saldos de estas facilidades se remuneran dentro de su marco de tipos de política; la facilidad Murabaha también incorpora el coste de las operaciones de materias primas asociadas. El libro registró 132.168 millones en la facilidad de depósito, 22.881 millones en la facilidad Murabaha y 214.087 millones en cuentas de reserva. Esos tres componentes forman el saldo agregado de la serie diaria.

La tabla separada sobre base monetaria situó la base de Emiratos en 795.072 millones de dirhams el 1 de octubre. El banco central define esta base como la moneda emitida, los saldos de las cuentas corrientes de las entidades financieras autorizadas en el banco central y los valores e instrumentos financieros emitidos por este que siguen pendientes. La tabla desglosó 184.162 millones en moneda emitida, 267.702 millones en reservas obligatorias, 101.434 millones en excedente de liquidez, 240.652 millones en valores del banco central pendientes y 1.122 millones en reservas excedentarias y otros saldos. Son componentes de un agregado definido, no flujos independientes de dinero nuevo que deban sumarse como operaciones distintas.

Las observaciones diarias muestran cómo los saldos pueden variar entre jornadas y facilidades. El excedente de liquidez fue de 131.601 millones de dirhams el 27 de septiembre, 110.825 millones el 30 de septiembre y 101.434 millones el 1 de octubre. La secuencia describe una caída en un intervalo breve, pero por sí sola no demuestra una contracción persistente, una restricción del crédito ni tensión financiera. La tabla también comunicó coeficientes de reservas obligatorias del 14 % para depósitos a la vista y del 1 % para depósitos a plazo. El 1 de octubre era el noveno día del período de mantenimiento de reservas, un contexto operativo útil al comparar las cifras diarias.

Para el 2 de octubre, el libro presenta una previsión, no un resultado observado. Parte del saldo agregado del día anterior, 369.136 millones de dirhams, y de reservas obligatorias por 267.702 millones, lo que da un excedente observado inicial de 101.434 millones. La previsión media del excedente al final del día fue de 100.952 millones, con un intervalo de confianza del 95 % entre 94.204 y 107.699 millones. Son estimaciones modelizadas para el día siguiente, no una medición de lo que ocurrió realmente el 2 de octubre. La fuente indica un error de previsión de 1.151 millones para el día hábil anterior y aclara que un error positivo significa que la previsión superó el dato realizado.

El libro también recoge rendimientos de M-Bills a vencimiento constante para el 1 de octubre: 4,151 % a un mes, 4,387 % a tres meses y 4,583 % a seis meses. La nota metodológica señala que se estiman a partir de los rendimientos de oferta más bajos comunicados al mediodía de cada jornada por los operadores primarios para las letras subastadas más recientemente. Se aplica una spline monótona convexa hacia delante para estimar rendimientos a vencimientos constantes desde plazos observados. No deben confundirse estas cifras con el rendimiento observado directamente de un título con exactamente cada vencimiento residual. Aportan un indicador de precios de mercado junto con los datos diarios de balance.

El libro advierte expresamente que los datos de liquidez y base monetaria de sus tablas son preliminares y pueden diferir de los publicados en otros informes. La sección de volumen negociado en el mercado secundario de M-Bills utiliza otra base temporal: informa de flujos mensuales y registra un volumen total de 18.729 millones de dirhams en septiembre, no saldos diarios. No conviene tratar ambas medidas como si tuvieran la misma naturaleza o frecuencia. El informe busca mostrar la liquidez bancaria, las operaciones del banco central y algunos indicadores de mercado. Por sí solo no mide los beneficios bancarios, la calidad del crédito, las condiciones financieras de la economía real ni el comportamiento de ahorro de los hogares.

La interpretación más prudente es considerar la cifra una fotografía fechada del colchón de saldos que los bancos mantienen en el banco central por encima de las reservas obligatorias, junto con su movimiento diario. La caída del 30 de septiembre al 1 de octubre se observa directamente en la tabla. Explicar sus causas requiere examinar las contribuciones diarias de las operaciones del banco central, las cuentas públicas y otras, los activos exteriores netos y la moneda emitida, que el libro agrupa bajo factores autónomos y operaciones monetarias. Una observación aislada no establece causalidad. La previsión del 2 de octubre también debe seguir identificada claramente como previsión. Compararla con datos realizados posteriores sería una base más adecuada para evaluar su calibración.

La diferencia entre saldo, flujo y previsión es importante para interpretar la publicación. El excedente diario es un saldo en un momento concreto; los cambios del saldo agregado y las operaciones monetarias son flujos durante el día; el rango del día siguiente es una salida del modelo con incertidumbre declarada. El banco central reúne las tres clases en un mismo libro, pero su proximidad no las vuelve intercambiables. El intervalo del 95 % no garantiza que el dato final quede dentro de él y la fuente no ofrece aquí suficiente información para reconstruir toda la especificación del modelo. Los lectores pueden utilizar estas cifras para seguir las condiciones de liquidez a corto plazo sin inferir disponibilidad general de crédito o solidez de una entidad concreta sin pruebas adicionales.