En una evaluación posterior a la financiación fechada el 29 de septiembre, el Fondo Monetario Internacional (FMI) describió los efectos a corto plazo del conflicto de Oriente Medio en el turismo y el crecimiento de Seychelles. El Fondo afirma que las llegadas de visitantes disminuyeron especialmente entre marzo y junio, con señales iniciales de recuperación en los meses posteriores. La evaluación destaca los canales por los que una perturbación externa afecta a una economía insular: turismo, comercio exterior y precios internacionales de materias primas. No afirma que el movimiento turístico haya provocado una caída de igual magnitud en todos los sectores nacionales.

El Fondo sitúa el crecimiento real del producto interno bruto en el 5,8 % en 2025 y proyecta un 1 % para 2026. Las dos cifras no tienen el mismo carácter: la tasa de 2025 describe el año anterior, mientras la de 2026 es una proyección en el momento de la evaluación. El FMI señala que el menor número de llegadas afectó a la actividad a corto plazo, aunque también observa indicios de recuperación en meses posteriores. El 1 % es, por tanto, la previsión anual vigente de la institución en esa fecha, no un resultado definitivo de las cuentas nacionales.

La inflación se mantuvo en el 0,9 % hasta agosto. El FMI lo atribuye a subsidios canalizados mediante empresas estatales para limitar el traslado de los mayores precios internacionales de materias primas a los mercados internos. Esa política puede moderar a corto plazo el aumento de los precios al consumidor, pero no elimina el coste subyacente. El Fondo dice que los subsidios deterioraron los balances de algunas empresas públicas y redujeron los dividendos pagados al presupuesto del gobierno. Por ello, la estabilidad de precios y la salud financiera de las empresas estatales deben examinarse conjuntamente.

En el sector externo, el FMI afirma que la rupia de Seychelles se mantuvo relativamente estable frente al dólar estadounidense y que las reservas del banco central cubrían unos cuatro meses de importaciones. La evaluación también dice que las tensiones en el sector financiero parecieron limitadas. Estos indicadores sugieren que se conservaron amortiguadores durante la perturbación, no que el país atravesara una crisis inmediata de pagos externos. Cuatro meses de cobertura de importaciones no equivalen al volumen de reservas: si cambia la factura de importación, el mismo saldo puede cubrir un periodo menor o mayor.

La debilidad del turismo y los subsidios de precios pueden afectar al presupuesto y a las empresas públicas por vías distintas. Un menor número de visitantes puede reducir los ingresos por exportación de servicios, mientras las empresas públicas absorben parte del aumento de los costes de productos subsidiados. El comunicado del FMI no calcula por separado esos canales en una cantidad monetaria. Por tanto, no permite presentar una cifra nueva de ingresos turísticos perdidos, pérdidas empresariales o déficit presupuestario. Las conclusiones expresas son más acotadas: se deterioraron los balances de algunas empresas estatales y disminuyeron sus dividendos al gobierno.

El comunicado señala que el equipo del FMI visitó Victoria del 21 al 30 de septiembre, mientras que el propio documento está fechado el 29 de septiembre. La fuente no explica esa secuencia. La fecha final de la misión y la fecha de publicación visible no deben presentarse como un mismo acontecimiento. El Fondo espera que su Directorio Ejecutivo analice la Evaluación Posterior a la Financiación de Seychelles de 2026 en diciembre. Es una discusión prevista, no una decisión del Directorio ni la aprobación de financiación nueva.

La evaluación analiza la resiliencia de Seychelles mediante el turismo, la inflación, el tipo de cambio y las reservas, señales distintas para una economía pequeña y expuesta al exterior. Una sola declaración del FMI no permite saber si el repunte posterior de llegadas se mantendrá ni cuándo podrían cambiar los subsidios. Los próximos datos sobre visitantes, exportaciones de servicios, cuentas de empresas públicas y cobertura de reservas permitirían comparar proyecciones y resultados con mayor claridad. Por eso, este artículo identifica expresamente el crecimiento de 2026 como una previsión.

Una evaluación posterior a la financiación del FMI revisa las políticas del miembro, la viabilidad de su marco económico a medio plazo y su capacidad para reembolsar al Fondo. No equivale a un nuevo programa de crédito. El comunicado actual no anuncia un nuevo paquete de préstamos ni la aprobación del Directorio; presenta hallazgos de la supervisión posterior a la financiación. Esta distinción evita interpretar la evaluación como un compromiso financiero adicional. Las próximas actualizaciones del FMI podrían cambiar las estimaciones de crecimiento, balanza externa o riesgo fiscal y cada una deberá verificarse según su propia fecha de publicación.