Japonya Merkez Bankası (BOJ), 17–18 Eylül para politikası toplantısının ardından teminatsız gecelik çağrı faizinin yaklaşık yüzde 1,25 düzeyinde kalmasını teşvik etme kararı aldı. Karar 7'ye karşı 2 oyla kabul edildi. Bankanın resmi açıklaması yeni yönlendirmenin 24 Eylül'den itibaren uygulanacağını belirtiyor; bu nedenle karar günü ile yürürlük günü farklıdır. Bu oran, piyasa işlemlerine yönelik yönlendirmedir; bankanın tüm kredi ürünleri için tek bir faiz olarak anlaşılmamalıdır. Politika Kurulu, aynı kararda tamamlayıcı mevduat kolaylığına uygulanan oranı yüzde 1,25, temel kredi oranını yüzde 1,5 olarak belirledi.

İki kurul üyesi karara karşı oy kullandı. BOJ'un notuna göre Asada, taze gıda hariç tüketici fiyatı artışının yüzde 2'nin altında kaldığı ve ekonomi koşullarının güçlü sayılamayacağı gerekçesiyle yönlendirmenin değiştirilmemesini tercih etti. Sato ise mevcut ekonomik ve fiyat gelişmelerinin önceki döneme göre belirgin biçimde hızlanmadığını ve bu aşamada faiz artışının uygun olmadığını savundu. Bu ayrıntı, oy bölünmesinin yalnız sayısal bir kayıt olmadığını gösteriyor: muhalif üyeler kararın zamanlaması ve enflasyonun hedefle ilişkisi konusunda gerekçe sundu. Banka, politika kararını kurul oylamasının sonucu olarak yayımladı.

Çoğunluğun açıklamasına göre Japonya ekonomisi bazı zayıf alanlara rağmen ılımlı biçimde toparlanıyor. BOJ, çekirdek tüketici fiyatlarının artış hızının son dönemde yüzde 1'in üst kısmında seyrettiğini ve temel enflasyonun yüzde 2 hedefine yaklaştığını belirtti. Ücret artışlarının fiyatlara yansıması ve orta-uzun vadeli enflasyon beklentilerindeki yükseliş, temel enflasyon için değerlendirilen unsurlar arasında yer aldı. Kurul, finansal koşulların hâlâ gevşek olduğunu ve reel faizlerin kısa-orta vadede düşük kaldığını söyledi. Bu değerlendirmeler kurulun karar gerekçesidir; eylül toplantısı bir sonraki enflasyon oranını veya ekonomik büyümeyi kesinleştirmez.

Bankanın görünüm notu, dış ekonomik koşullar ve jeopolitik risklerle birlikte yapay zekâ bağlantılı küresel talep, enerji fiyatları ve döviz kurunu izlenmesi gereken etkenler arasında sayıyor. BOJ, temel fiyat baskılarının yüzde 2 hedefinin üzerine çıkma riskini de dikkate aldı. Karar metni, politika faizinin ileride artırılması veya gevşemenin ayarlanmasının ekonomik faaliyet, fiyatlar ve finansal koşulların gelişimine göre değerlendirileceğini belirtiyor; zamanlama ve tempo için otomatik bir takvim vermiyor. Dolayısıyla yüzde 1,25 yönlendirmesi, 18 Eylül toplantısında alınan somut karar iken sonraki adımlar koşullu politika değerlendirmesi olarak kalıyor.

Eylül karar paketi iklim değişikliği finansmanına yönelik kredi operasyonlarında da değişiklik içerdi. BOJ, operasyonların kredi faizini değişken hale getirme ve kredi toplamına üst sınır koyma kararı aldı; uygulama ayrıntıları karar ekinde açıklandı. Politika faizi yönlendirmesi ile bu özel fonlama düzenlemesi birbirinden ayrı araçlardır. Haber yalnızca 18 Eylül tarihli resmi kararı ve açıklanan gerekçeleri aktarır; piyasa faizlerinin veya döviz kurunun daha sonra nasıl hareket ettiğini iddia etmez. Takvim açısından esas nokta, komitenin kararı 17–18 Eylül'de vermesi, yeni gecelik faiz yönlendirmesinin 24 Eylül'de uygulanması ve kararın 7-2 oyla geçmesidir.